С февраля 2021 года Raydium работает как один из ключевых AMM-протоколов сети Solana. Именно тогда команда выпустила токен RAY и запустила первые пулы, а домен raydium.io зарегистрировала чуть раньше, 27 января. Проект пережил медвежий рынок, удар по экосистеме Solana после краха FTX и смену архитектуры: сначала он опирался на книгу ордеров Serum, теперь работает на собственных пулах. Но долгий стаж не дает гарантий. Raydium остается набором смарт-контрактов, и за каждую операцию отвечает сам пользователь.

Как работает биржа Raydium

Raydium не открывает клиентские счета и не требует верификации. Трейдер подключает Solana-кошелек через кнопку Connect Wallet и подписывает транзакции напрямую в блокчейне. Разработчики называют сайт лишь интерфейсом к permissionless-контрактам. Raydium Holding Foundation в disclaimer прямо предупреждает, что предоставляет интерфейс «as is», а пользователь действует на свой риск.

Что предлагает децентрализованная биржа:

• Swap. Сервис обменивает SPL-токены и перед сделкой показывает маршрут, price impact и минимальную сумму получения.

• Пулы ликвидности и фарминг. Пользователь вносит пару активов и получает долю комиссий. В отдельных пулах протокол начисляет дополнительные награды.

• CLMM. Провайдер сам задает ценовой диапазон, в котором работает его капитал.

• LaunchLab. Проекты выпускают токены по bonding curve, а затем переносят ликвидность в пулы Raydium.

• Perpetuals. Раздел открывает бессрочные фьючерсы с плечом на BTC, ETH, SOL и другие активы. Инфраструктуру обеспечивает Orderly Network, а доступ зависит от региона.

Комиссии Raydium: единой ставки нет

Размер комиссии зависит от типа пула. Привычную цифру 0,25% корректно применять только к классическим пулам AMM v4.

Помимо комиссии пула, пользователь платит:

• сетевые сборы Solana за каждую транзакцию;

• проскальзывание, которое резко растет в пулах с низкой ликвидностью;

• creator fee, которую удерживают некоторые CPMM-пулы в пользу их создателя;

• 0,15 SOL, если сам создает новый CPMM-пул.

Токен RAY и реальные объемы

RAY выпущен в стандарте SPL. Максимальное предложение составляет 555 млн токенов, в обращении, по данным CoinGecko, около 270 млн. Протокол направляет 12% торговых комиссий на выкуп RAY, но этот механизм пока не остановил падение курса: токен торгуется около $0,61 при историческом максимуме $16,83. 

Метрики активности заметно скромнее пиковых. DeFiLlama оценивает TVL протокола примерно в $827 млн, а объем DEX-торгов за 30 дней примерно в $4,4 млрд. Эти показатели меняются ежедневно, поэтому перед крупной операцией их стоит перепроверить. 

Безопасен ли Raydium

Команда публикует код AMM, CPMM и CLMM на GitHub, ссылается на внешние аудиты и выплачивает до $505 000 по bug bounty за критические уязвимости. Однако история протокола не безупречна. В декабре 2022 года злоумышленники скомпрометировали приватный ключ и вывели около $4,4 млн. 

Основные риски Raydium:

• permissionless-листинг позволяет мошенникам создать пул с поддельным токеном под знакомым тикером;

• impermanent loss бьет по провайдерам ликвидности, а в CLMM выход цены за диапазон полностью останавливает доход от комиссий;

• фишинговые клоны сайта и поддельные пакеты кода выдают себя за Raydium, о чем предупреждает официальный репозиторий;

• аудит снижает, но не исключает риск неизвестных уязвимостей смарт-контрактов.

Перед сделкой имеет смысл сверить домен, mint-адрес токена, глубину пула и итоговую сумму с учетом price impact.

Плюсы и минусы Raydium

Вывод

Raydium остается действующей и востребованной DEX-площадкой Solana. Проект существует с 2021 года, код открыт, а миллиардные месячные объемы подтверждают реальное использование. Воспринимать его как аналог централизованной биржи все же не стоит. Протокол не проверяет активы, не страхует депозиты и не возвращает средства после ошибочной транзакции. Разумная стратегия выглядит так: проверять каждый токен и пул вручную, начинать с небольших сумм и учитывать, что доходность провайдера ликвидности легко съедают непостоянные потери.